I prezzi di i metalli preziosi eranu neutrali. Ancu s'è i prezzi di l'oru, di l'argentu, di u platinu è di u palladiu si sò ripresi da i minimi recenti, ùn sò micca aumentati.
Aghju cuminciatu a mo carriera in u mercatu di i metalli preziosi à l'iniziu di l'anni 1980, ghjustu dopu à u fiasco di Nelson è Bunker in a so ricerca di un monopoliu di l'argentu. U cunsigliu di amministrazione di COMEX hà decisu di cambià e regule per Hunts, chì aghjunghjia pusizioni à i futures, aduprendu u margine per cumprà di più è spinghjendu i prezzi di l'argentu in crescita. In u 1980, a regula di liquidazione solu hà fermatu u mercatu bullish è i prezzi sò cascati. U Cunsigliu di Amministrazione di COMEX include influenti trader di borsa è capi di i principali rivenditori di metalli preziosi. Sapendu chì l'argentu stava per cascà, parechji membri di u cunsigliu anu sbattutu l'ochji è anu annuitu mentre avvisavanu i so desk di trading. Durante i tempi turbulenti di l'argentu, e cumpagnie principali anu fattu a so furtuna attraversu l'alti è bassi. Philip Brothers, induve aghju travagliatu per 20 anni, hà fattu tanti soldi cummerciendu metalli preziosi è petroliu chì hà compru Salomon Brothers, a principale istituzione di Wall Street per u cummerciu di obbligazioni è di banca d'investimentu.
Tuttu hè cambiatu dapoi l'anni 1980. A crisa finanziaria mundiale di u 2008 hà datu locu à a Legge Dodd-Frank di u 2010. Parechji atti potenzialmente immorali è micca etici chì eranu permessi in u passatu sò diventati illegali, cù pene per quelli chì passanu a linea chì vanu da multe pesanti à a prigiò.
Intantu, u sviluppu u più significativu in i mercati di i metalli preziosi in l'ultimi mesi hè accadutu in un tribunale federale americanu in Chicago, induve una ghjuria hà trovu dui dirigenti anziani di JPMorgan culpevuli di parechje accuse, cumprese ingannu, manipulazione di i prezzi di e materie prime è frode di istituzioni finanziarie. . mecanismu. L'accuse è e cundanne si riferiscenu à un cumpurtamentu flagrante è illegale in u mercatu di i futures di i metalli preziosi. Un terzu trader duverebbe esse ghjudicatu in e prossime settimane, è i trader di altre istituzioni finanziarie sò digià stati cundannati o dichjarati culpevuli da e ghjurie in l'ultimi mesi è anni.
I prezzi di i metalli preziosi ùn vanu in nudda parte. L'ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF (NYSEARCA: GLTR) detene quattru metalli preziosi scambiati in e divisioni CME COMEX è NYMEX. Un tribunale recente hà dichjaratu culpevuli impiegati di altu rangu di a principale casa di scambiu di metalli preziosi di u mondu. L'agenzia hà pagatu una multa record, ma a dirigenza è u CEO sò sfuggiti à a punizione diretta. Jamie Dimon hè una figura rispettata di Wall Street, ma l'accuse contr'à JPMorgan suscitanu a quistione: u pesciu hè marciu da u principiu à a fine?
A querela federale contr'à dui dirigenti principali è un venditore di JPMorgan hà apertu una finestra nantu à a duminazione mundiale di l'istituzione finanziaria di u mercatu di i metalli preziosi.
L'agenzia hà ghjuntu à un accordu cù u guvernu assai prima di l'iniziu di u prucessu, pagendu una multa senza precedenti di 920 milioni di dollari. Intantu, l'evidenza furnita da u Dipartimentu di Ghjustizia di i Stati Uniti è i procurori hà dimustratu chì JPMorgan "hà fattu profitti annuali trà 109 milioni di dollari è 234 milioni di dollari trà u 2008 è u 2018". In u 2020, a banca hà fattu un prufittu di 1 miliardu di dollari scambiendu oru, argentu, platinu è palladio mentre a pandemia hà spintu i prezzi à l'alza è "hà creatu opportunità d'arbitraggio senza precedenti".
JPMorgan hè un membru di compensazione di u mercatu di l'oru di Londra, è i prezzi mundiali sò determinati cumprendu è vendendu metalli à u valore di Londra, cumprese l'imprese JPMorgan. A banca hè ancu un attore maiò in i mercati di futures COMEX è NYMEX di i Stati Uniti è altri centri di cummerciu di metalli preziosi in u mondu. I clienti includenu banche cintrali, fondi speculativi, pruduttori, cunsumatori è altri attori maiò di u mercatu.
In a presentazione di u so casu, u guvernu hà ligatu u redditu di a banca à i cummercianti individuali è i cummercianti, chì i so sforzi sò stati ben ricumpensati:
U casu hà revelatu prufitti è pagamenti significativi durante u periodu. A banca pò avè pagatu una multa di 920 milioni di dollari, ma i prufitti anu superatu i danni. In u 2020, JPMorgan hà fattu abbastanza soldi per pagà u guvernu, lascendu più di 80 milioni di dollari.
L'accuse più gravi chì u trio di JPMorgan hà affruntatu eranu RICO è cuspirazione, ma u trio hè statu assoltu. A ghjuria hà cunclusu chì i procuratori publichi ùn anu micca dimustratu chì l'intenzione era a basa di una cundanna per cuspirazione. Siccomu Geoffrey Ruffo hè statu accusatu solu di queste accuse, hè statu assoltu.
Michael Novak è Greg Smith sò un'altra storia. In un comunicatu di stampa datatu u 10 d'aostu 2022, u Dipartimentu di Ghjustizia di i Stati Uniti hà scrittu:
Una ghjuria federale per u Distrettu Nordu di l'Illinois hà trovu oghje dui ex-trader di metalli preziosi di JPMorgan culpevuli di frode, tentativu di manipulazione di i prezzi è ingannu per ottu anni in un schema di manipulazione di u mercatu chì implicava cuntratti futures di metalli preziosi chì implicavanu migliaia di transazzioni illegali.
Greg Smith, 57 anni, di Scarsdale, New York, era u direttore generale è trader di a divisione New York Precious Metals di JPMorgan, secondu i ducumenti di a corte è e prove presentate in tribunale. Michael Novak, 47 anni, di Montclair, New Jersey, hè un direttore generale chì dirige a divisione glubale di metalli preziosi di JPMorgan.
L'evidenza forense hà dimustratu chì da maghju 2008 à aostu 2016, l'accusati, inseme cù altri cummercianti di a divisione di metalli preziosi di JPMorgan, si sò impegnati in inganni estensivi, manipulazioni di u mercatu è schemi fraudulenti. L'accusati anu piazzatu ordini chì avianu intenzione di annullà prima di l'esecuzione per spinghje u prezzu di l'ordine chì avianu intenzione di cumpletà à l'altra parte di u mercatu. L'accusati si impegnanu in migliaia di cummerci fraudulenti in cuntratti futures per oru, argentu, platinu è palladio scambiati à u New York Mercantile Exchange (NYMEX) è Commodity Exchange (COMEX), chì sò gestiti da e borse di materie prime di e cumpagnie di u Gruppu CME. Inseriscenu in u mercatu informazioni false è ingannevoli nantu à a vera offerta è dumanda di cuntratti futures per metalli preziosi.
«U verdettu di a ghjuria d'oghje dimostra chì quelli chì cercanu di manipulà i nostri mercati finanziarii publichi saranu perseguiti è ritenuti rispunsevuli», hà dettu u procuratore generale assistente Kenneth A. Polite Jr. di a Divisione Criminale di u Dipartimentu di Ghjustizia. «In cunfurmità cù stu verdettu, u Dipartimentu di Ghjustizia hà cundannatu dece ex trader di istituzioni finanziarie di Wall Street, cumpresi JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia è Morgan Stanley. Queste cundanne mettenu in risaltu l'impegnu di u Dipartimentu à perseguisce quelli chì minanu a fiducia di l'investitori in l'integrità di i nostri mercati di materie prime.»
«À traversu l'anni, l'accusati anu presuntamente fattu migliaia d'ordini falsi per metalli preziosi, creendu stratagemmi per attirà altri in cattivi affari», hà dettu Luis Quesada, direttore assistente di a Divisione d'Investigazione Criminale di l'FBI. «U verdettu d'oghje mostra chì, ùn importa quantu cumplessu o à longu andà sia u prugramma, l'FBI cerca di purtà à a ghjustizia quelli implicati in tali crimini».
Dopu à un prucessu di trè settimane, Smith hè statu dichjaratu culpevule di un capu d'accusa di tentativu di fissazione di i prezzi, un capu d'accusa di frode, un capu d'accusa di frode di materie prime è ottu capi d'accusa di frode telematica chì implicava una istituzione finanziaria. Novak hè statu dichjaratu culpevule di un capu d'accusa di tentativu di fissazione di i prezzi, un capu d'accusa di frode, un capu d'accusa di frode di materie prime è 10 capi d'accusa di frode telematica chì implicava una istituzione finanziaria. Una data di cundanna ùn hè ancu stata fissata.
Altri dui anziani cummercianti di metalli preziosi di JPMorgan, John Edmonds è Christian Trunz, sò stati digià cundannati in casi cunnessi. In uttrovi 2018, Edmonds s'hè dichjaratu culpevule di un'accusa di frode di mercanzie è un'accusa di cuspirazione per cummette frode di trasferimentu bancariu, frode di materie prime, fissazione di i prezzi è ingannu in Connecticut. In aostu 2019, Trenz s'hè dichjaratu culpevule di un'accusa di cuspirazione per cummette frode è un'accusa d'ingannu in u Distrettu Est di New York. Edmonds è Trunz sò in attesa di a cundanna.
In settembre 2020, JPMorgan hà ammessu d'avè cummessu una frode telematica: (1) cummerciu illegale di cuntratti futures di metalli preziosi in u mercatu; (2) cummerciu illegale in u Mercatu di i Futures di u Tesoru di i Stati Uniti è in u Mercatu Secundariu di u Tesoru di i Stati Uniti è in u Mercatu Secundariu di l'Obbligazioni (CASH). JPMorgan hà cunclusu un accordu di prosecuzione differita di trè anni in virtù di u quale hà pagatu più di 920 milioni di dollari in ammende penali, prosecuzioni è restituzione di e vittime, cù a CFTC è a SEC chì anu annunziatu risoluzioni parallele u listessu ghjornu.
U casu hè statu investigatu da l'uffiziu lucale di l'FBI in New York. A Divisione di l'Applicazione di a Cummissione di Cummerciu di Futures di Materie Prime hà furnitu assistenza in questa materia.
U casu hè trattatu da Avi Perry, capu di a divisione Frode di u mercatu è di e Frode maiò, è da l'avucati Matthew Sullivan, Lucy Jennings è Christopher Fenton di a divisione Frode di a divisione penale.
A froda telematica chì implica una istituzione finanziaria hè un reatu seriu per i funzionari, punibile cù una multa finu à 1 milione di dollari è una prigiò finu à 30 anni, o tramindui. A ghjuria hà trovu Michael Novak è Greg Smith culpevuli di crimini multipli, cuspirazione è ingannu.
Michael Novak hè u più altu dirigente di JPMorgan, ma hà patroni in l'istituzione finanziaria. U casu di u guvernu dipende da a tistimunianza di picculi cummercianti chì si sò dichjarati culpevuli è anu cooperatu cù i procurori per evità pene più dure.
Intantu, Novak è Smith anu patroni in l'istituzione finanziaria, chì occupanu pusizioni finu à u CEO è presidente Jamie Dimon. Ci sò attualmente 11 membri in u cunsigliu d'amministrazione di a cumpagnia, è a multa di 920 milioni di dollari hè stata certamente un avvenimentu chì hà suscitatu discussioni in u cunsigliu d'amministrazione.
U presidente Harry Truman hà dettu una volta: "A rispunsabilità finisce quì". Finu à avà, e credenze di JPMorgan ùn sò mancu state rese publiche, è u cunsigliu d'amministrazione è u presidente/CEO sò rimasti zitti nantu à u sughjettu. Sè u dollaru si ferma in cima à a catena, allora in termini di guvernanza, u cunsigliu d'amministrazione hà almenu una certa rispunsabilità per Jamie Dimon, chì hà pagatu 84,4 milioni di dollari in u 2021. I crimini finanziarii una tantum sò capiscitoghji, ma i crimini ripetuti in ottu anni o più sò un'altra questione. Finu à avà, tuttu ciò chì avemu intesu da l'istituzioni finanziarie cù una capitalizazione di mercatu di quasi 360 miliardi di dollari sò grilli.
A manipulazione di u mercatu ùn hè nunda di novu. In a so difesa, l'avucati di Novak è di u sgiò Smith anu sustinutu chì l'ingannu era l'unicu modu per chì i trader bancari, sottu pressione da a dirigenza per aumentà i profitti, pudessinu cumpete cù l'algoritmi informatichi in i futures. A ghjuria ùn hà micca accettatu l'argumenti di a difesa.
A manipulazione di u mercatu ùn hè nunda di novu in i metalli preziosi è e materie prime, è ci sò almenu duie bone ragioni per chì continuerà:
Un ultimu esempiu di a mancanza di cuurdinamentu internaziunale nantu à e questioni regulatorie è ghjuridiche hè ligatu à u mercatu mundiale di u nickel. In u 2013, una sucietà cinese hà compru u London Metal Exchange. À u principiu di u 2022, quandu a Russia hà invaditu l'Ucraina, i prezzi di u nickel sò ghjunti à un massimu storicu di più di $ 100.000 à tonnellata. L'aumentu hè statu duvutu à u fattu chì a sucietà cinese di nickel hà apertu una grande pusizione corta, speculendu nantu à u prezzu di i metalli non ferrosi. A sucietà cinese hà registratu una perdita di $ 8 miliardi, ma hà finitu per esce cù una perdita di solu circa $ 1 miliardi. A borsa hà suspesu temporaneamente u cummerciu di nickel per via di a crisa causata da un gran numeru di pusizioni corte. A Cina è a Russia sò attori impurtanti in u mercatu di u nickel. Ironicamente, JPMorgan hè in discussioni per mitigà i danni da a crisa di u nickel. Inoltre, u recente incidente di u nickel s'hè rivelatu esse un attu manipulatore chì hà purtatu à parechji participanti à u mercatu più chjucu à subisce perdite o à taglià i profitti. U prufittu di a sucietà cinese è di i so finanziatori hà affettatu altri participanti à u mercatu. A sucietà cinese hè luntanu da e grinfie di i regulatori è di i procuratori in i Stati Uniti è in Europa.
Mentre una seria di prucessi chì accusanu i cummercianti di imbrogliu, fraude, manipulazione di u mercatu è altre accuse faranu chì l'altri ci pensinu duie volte prima di impegnassi in attività illegali, altri participanti à u mercatu da ghjurisdizioni micca regulate continueranu à manipulà u mercatu. Un peghju paisaghju geopoliticu pò solu aumentà u cumpurtamentu manipulativu, postu chì a Cina è a Russia utilizanu u mercatu cum'è arma ecunomica contr'à i nemici di l'Europa occidentale è di l'America.
Intantu, e relazioni rotte, l'inflazione à u so livellu più altu dapoi decennii, è i fundamentali di a dumanda è di l'offerta suggerenu chì u metallu preziosu, chì hè statu bullish per più di duie decennii, continuerà à fà minimi è massimi più alti. L'oru, u principale metallu preziosu, hà toccu u fondu in u 1999 à $ 252,50 l'oncia. Da tandu, ogni currezzione maiò hè stata una opportunità di compra. A Russia risponde à e sanzioni ecunomiche annunziendu chì un grammu d'oru hè sustinutu da 5.000 rubli. À a fine di u seculu scorsu, u prezzu di l'argentu à $ 19,50 era menu di $ 6 l'oncia. U platinu è u palladiu sò furniti da u Sudafrica è da a Russia, ciò chì puderia causà prublemi di furnitura. In fondu, i metalli preziosi resteranu un attivu chì benefica di l'inflazione è di i turbolenze geopolitiche.
U graficu mostra chì GLTR cuntene lingotti d'oru fisicu, d'argentu, di palladio è di platinu. GLTR gestisce più di $ 1,013 miliardi d'attivi à $ 84,60 per azzione. L'ETF scambia una media di 45.291 azzioni per ghjornu è addebita una cumissione di gestione di 0,60%.
U tempu ci dicerà s'ellu u CEO di JPMorgan paga qualcosa per a multa di quasi $ 1 è e cundanne di dui di i principali cummercianti di metalli preziosi. À u listessu tempu, u statu quo di una di e principali istituzioni finanziarie mundiali aiuta à mantene u statu quo. Un ghjudice federale cundannerà Novak è Smith in u 2023 nantu à u cunsigliu di u dipartimentu di libertà vigilata prima di a cundanna. A mancanza di un casellariu ghjudiziariu puderia purtà u ghjudice à dà à a coppia una pena assai inferiore à u massimu, ma u contu significa chì sconteranu a so pena. I cummercianti sò presi à viulà a lege è ne pagheranu u prezzu. Tuttavia, u pesciu tende à putrefà da u principiu à a fine, è a gestione pò scappà cù quasi $ 1 miliardu di capitale azionario. Intantu, a manipulazione di u mercatu continuerà ancu s'è JPMorgan è altre grandi istituzioni finanziarie agiscenu.
U Rapportu di e Materie Prime Hecht hè unu di i rapporti di materie prime i più cumpleti dispunibili oghje da autori principali in i campi di e materie prime, di u cambiu è di i metalli preziosi. I mo rapporti settimanali coprenu i muvimenti di u mercatu di più di 29 materie prime diverse è offrenu raccomandazioni rialziste, ribassiste è neutrali, cunsiglii di trading direzionali è insights pratichi per i trader. Offru ottimi prezzi è una prova gratuita per un tempu limitatu per i novi abbonati.
Andy hà travagliatu in Wall Street per quasi 35 anni, cumpresi 20 anni in u dipartimentu di vendita di Philip Brothers (dopu Salomon Brothers è dopu parte di Citigroup).
Divulgazione: Eiu/noi ùn avemu micca pusizioni in azzioni, opzioni o derivati ​​simili cù alcuna di e cumpagnie citate è ùn avemu micca intenzione di piglià tali pusizioni in e prossime 72 ore. Aghju scrittu questu articulu eu stessu è sprime a mo propria opinione. Ùn aghju ricevutu alcuna compensazione (fora di Seeking Alpha). Ùn aghju alcuna relazione cummerciale cù alcuna di e cumpagnie elencate in questu articulu.
Divulgazione supplementaria: L'autore hà occupatu pusizioni in futures, opzioni, prudutti ETF/ETN è azzioni di materie prime in i mercati di materie prime. Queste pusizioni longhe è corte tendenu à cambià durante u ghjornu.